公司首要钢铁产品分为碳钢、不锈钢和特殊钢三大类。碳钢事务是公司收入和赢利的首要来历。与碳钢事务构成比较鲜明对比，2010年公司不锈钢稍微盈余，特钢产品亏本。此次公司剥离不锈钢及特殊钢事务，使得公司愈加专心于现已具有较强竞赛优势的碳钢事务，有利于公司的长时刻开展。

  从钢铁职业下流来看，2012年面对较大的下行危险。用钢量最大的房地产职业仍旧面对比较严峻的调控，10月份首要机械产品产值已接连第5个月环比下滑；轿车产销量增速水平回落到0增加邻近；首要家电产品当月产值也是接连6个月环比下滑。全体来看，下流各首要用钢范畴远景均不达观，2012年仍将在弱势中前行。

  估计公司2011年、2012年每股收益为0.49元、0.6元，股价现已超跌。可是因为钢铁职业短期内难见实质性好转，而下流的轿车、家电等职业也未出现运营好转的痕迹，钢铁板块仅能希望超跌之后的反弹时机。基于此，咱们将公司评级下调为“慎重引荐”。

  发改委近来同意了上海浦东机场建造第四、第五跑道的请求，这两条跑道的建成时刻分别为2012年末、2014年末。据了解，咱们以为，第四、第五跑道建造对上市公司根本无影响。首要，其建造是由上海机场集团、上海市政府出资建造，上市公司并无出资；其次，第四条跑道的出资额也根本契合预期，即便从远期来看，存在上市公司租借运用或许注入进上市公司的或许，也契合浦东机场旅客吞吐量开展的需求，从更长时刻来看，第五条跑道在完结试飞的使命后彻底转向民用，上市公司的租借价格也最大或许的是和第四条跑道相同。

  公司方案发行不超越2550万股，征集资金不超越10.04亿元，发行价格不低于每股39.38元。征集资金首要用于“智能监控体系产品建造项目”和“增资浙江大华智网科技有限公司施行智能建筑安全防备体系建造项目”。

  视频监控职业现在正进入高清化年代，而高清化之后，视频大数据年代降临必将推进职业向智能化开展，从运营形式来看，供给全体解决方案将是未来企业盈余的要害点，更长时刻来看，安防视频监控进入群众商场将是必定，供给安保运营服务将是未来新的事务形式和增加点。从公司增发预案的项目来看，“智能监控体系产品建造项目”是面向智能化年代新产品的出产与开发，然后一个项目实际上是公司面向群众商场、布局安保运营服务事务的前瞻性行动。

  公司前端产品2012年放量是大概率事情，成绩具有弹性，而此次增发有助于长时刻价值提高。不考虑增发摊薄，估计公司2011年~2013年每股收益分别为1.5元、2.29元和3.11元，保持“买入-A”评级。危险提示：管理能力无法匹配规划快速扩张带来的危险。

  2012年，咱们判别对经济的不确定性预期将再次导致出资者超配稳定增加的包装类企业，而永新股份以稳定增加的成绩和盈余空间扩展的预期，打开了其出资窗口。进入四季度，本钱下行带动公司盈余开端改进。一起，公司下流客户会集在食品饮料、医药和日化等职业中，需求稳健，没有盈余大幅动摇危险。

  公司上市以来每年四季度成绩环比三季度均有大幅增加，首要因为公司四季度订单结构有所改进，高毛利产品增多，估计2011年也不会破例；此外，估计2012年产值仍有20%左右的增加。最终，公司前期公告了增发预案。不考虑增发摊薄，估计公司2011年、2012年每股收益为0.8元、1.03元，保持“买入”评级。危险要素：原材料价格大幅动摇，以及新项目投产带来的盈余释怠慢于预期。（罗力收拾）