世界大宗巨子在一场现货买卖中被“狸猫换太子”，让本就走势偏强的期镍商场，再度取得提振。

  扼要回忆事情。北京时间2月10日清晨，全球大宗产品买卖巨子——托克（Trafigura）在官网发布声明称，亚洲区域金属买卖商Prateek Gupta所操控的公司在向托克出售镍金属过程中施行“系统性欺诈”。

  经过开始核对，他们发现Prateek Gupta所发货的集装箱装载的不是镍，而是一些其他低价值金属。考虑到更多集装箱正在运送过程中，托克预期最多或许形成5.77亿美元丢失，并计入2023年上半年财报。

  或受此音讯影响，伦敦金属买卖所（LME）镍涨超6%，沪镍2月10日也收涨近4%。

  现货商场上，百川盈孚数据显现，2月10日镍价运转于22元/吨之间，均价224500元/吨，较上一买卖日上涨7000元/吨，涨幅0.64%；长江金属镍均价224600元/吨；华通现货均价224250元/吨；广东现货均价225600元/吨；上海现货均价224600元/吨。金川集团电解镍出厂价上海区域1#电解镍（大板）216550元/吨，电解镍（桶装小块）217750元/吨，较前一买卖日跌落3000元/吨。

  期间因为LME库存继续下降叠加俄乌抵触迸发，商场对俄镍供给忧虑下引发伦镍挤仓事情，2022年3月镍价一度到达310116.66元/吨，呈现极度非理性涨跌。

  尽管在买卖所多种办法干涉下，国内镍价逐渐回归理性。不过2022年7月下半月后，在印尼政府镍产品出口纳税音讯、俄镍车间火灾，以及不锈钢行情带动下，镍价敞开反弹行情，重回高位。

  生意社剖析师刘美丽此前承受记者采访时就指出，镍价继续上行，首要根据供给端紧缩的逻辑。

  据伦敦金属买卖所LME数据显现，2022年11月，LME镍库存降至50000吨左右，刷新纪录低位，较年头100000吨的水平跌落近半。尽管国内镍价在LME镍带动下偏强运转，但涨幅不及LME镍。因而纯镍进口继续亏本，进口量显着下降，进一步加重了国内纯镍库存低位的局势。

  “镍是欺诈分子常用的金属。它的高价值意味着一个集装箱的价值能够到达50万美元，但买卖量相对较大，而且没有黄金等贵金属的严厉安全保证。这就使得欺诈分子有隙可乘。”（湖北）汇茂咨询首席微观经济学家徐阳剖析，在曩昔的一年中，许多买卖员因不同原因被镍套牢，因为镍是导致伦敦金属买卖所（LME）堕入瘫痪的大规模空头揉捏的中心。再者，关于最大的动力和金属买卖商之一托克来说，此次丢失将引发对其买卖验证和买卖对手查看流程的质疑。

  不过此番镍市“黑天鹅”事情影响的继续性或不持久。现在LME镍和国内沪镍商场均已现回调。

  中信建投期货以为，托克遭受镍买卖圈套，或影响短期供给链稳定性，镍价在微观心情欠安的状况下体现强势，但这一事情自身对供需影响有限，涨势或难继续。

  百川盈孚以为，现货商场，因为镍价再度上行，商场成交遇阻，大部分商家表明出货不畅，下流接单显着削减，周末全体市况偏淡继续。

  需求方面，下流商场，不锈钢及新动力工业逐渐康复中，但节后不锈钢仍继续累库压力较大，实际需求仍不及预期。微观来看，美联储官员开释信号，且商场对欧洲央行加息30基点预期较高，海外经济数据体现欠安，估计表里盘镍价承压。

  一德期货近期研报也提及，2022年镍元素全体过剩，纯镍供给偏紧。2023年供需平衡表显现，镍元素全体过剩，纯镍逐渐向宽松过渡。

  尽管春节假期往后，镍价继续保持高位震动走势，但从近期纯镍的供给和需求的发展状况来看，仍旧保持对纯镍供给逐渐向宽松跨进的观点。2023年一季度内低库存带来的结构性时机不会彻底消失，需求重视纯镍的库存拐点的呈现。