郑东：这必定是一个渠道，假如没有这个渠道，并购或许还没有那么便利。有了二级商场并购的渠道，从估值也好，从股价也好，至少有一个商场的参照，比方现在现在世界级的并购，阿赛洛收买华凌也好，还有米塔尔收买阿赛落，都是以商场的溢价作为价格的参照点，从钢铁工作

  世界均匀，溢价在均价之上的1.5倍，参照现在的国内钢材股都在1倍，显着估值比较低。

  现在的钢铁股十分具有收买价值。从本钱来讲，新建一个钢铁企业，出资在四千，拿现在钢材股的商场市值来讲，东钢出资也就一千块钱乃至不到，现在钢材股十分具有收买价值，这也是现在钢材股被大多二级商场的出资者和国外并购企业瞄上也好的原因，便是十分廉价。

  郑东：幻想空间便是溢价，国外一般是收买公司和方针公司，假如在收买事情产生时，都会有必定的上涨，方针公司必定涨幅比收买公司更大，因为未来带来的优点更显着一些，比方1.5倍收买今后，还有商场的追捧，在二级商场上市公司的体现来看，阿赛洛被米塔尔收买今后，阿赛洛股价上涨50％，假如邯郸钢铁(行情-留言)被宝钢收买今后，邯郸钢材在经过溢价1.5倍今后，还会有上涨。

  网友：在这段上涨后，钢材股的涨幅都很小，现在根本上都在净财物邻近，国家应高度注重这种现象，现在国外对我国经济凶相毕露，急于贱价收买，比方安阳钢铁(行情-留言)，现在市值才40多亿，建造这样大规划的钢材企业绝不止出资40多亿，假如让外资大举收买的话，国家和股民的利益将是极大丢失，因而钢材股价有必要回归到净财物1.5倍以上才干够，您以为是这样吗？

  郑东：我根本赞同网友的观念，从并购价来，钢铁股的股价十分低，假如商场上歹意收买来讲，收买的或许性很大，邯钢是很显着的比方，假如疏忽了商场的市值，要加强这方面的注重，很或许可以不经过你，可以举牌了，举牌的或许性在老练的商场环境是十分大，从国家来讲，多多少少应该意识到这方面的问题，从外资购并的视点来讲仍是比较注重，虽然外资是比较看好，可是从产业方针来讲，根本上仍是以维护国有民族工业为主，从战略方针来讲，原则上外资并购不能控股，从钢铁并购来讲有必要是一千万亿以上级的钢铁企业来并购才干经过。这两个要素也是限制外资并购的危险。钢铁股许多前期都在净财物以下，拿这种股价收买，对国家也是丢失。现在购并对咱们国家来讲是比较重生的事物，从股值也好仍是价格来讲，我们都没有一个原则上的参照的东西。现在从国外老练来讲，便是参照上市公司1.5倍，国内净财物口径不太相同，即便依照米塔尔收买华凌管线％，从现在我国钢铁上市公司的价格来讲，也是不合理的。我觉得钢铁的股价应该有一个上涨。

  方才讲到环境，集中度低，限产才干有限，产能过剩是我们比较重视的问题，的确存在过剩的现象，不是那么失望，因为我国经济需求钢材，现在看产能的增速十分快，对价格来讲，不能说长时刻那么十分达观，现在状况，从出资视点来讲，无论是全体上市仍是并购，广义来讲全体上市是公司内部的并购，股份公司收买集团公司的财物，这也是一种含义的并购，从外资并购和区域并购，广义来讲都叫做并购，从钢铁工作挑选来讲，应该挑选全体上市，现在在工作根本面来讲，2004年、2005年是赢利丰盛的时代，从2005年宏观调控来讲，全体来讲虽然二季度工作转暖，成绩比2005年是大幅下降。只要上市或许并购才具有反周期逆势的增加。比方鞍钢新扎，集团的财物比上市公司的财物还好，上市之后，赢利增幅十分大，从2004年每股收益是7毛多，全体收买完之后，要到达一块多，全体工作效益下滑的状况下，可以成绩不降反升，这样的更具有出资价值，现在要点引荐的钛钢不锈。它主要是出产不锈钢板的企业，和宝钢企业不相同，宝钢主要以炭钢为主，钛钢和炭钢比较，我们都以为宝钢是钢铁工作的龙头，它的产品主要是炭钢钢和不锈钢，从钛钢不锈来讲，从不锈钢自身来讲，应该是当之无愧是我国的龙头，经过建造，在明后年还将构成世界性的不锈钢的龙头企业，这次也是全体上市，规划从四万多一会儿一跃到一千多，规划扩展，和不锈钢自身的规划扩展，对现在的钢材价格本钱上升有一个缓冲，抵消本钱上升和价格跌落的危险。从钛钢不锈钢种类来讲，从现在商场状况来讲，价格也是上涨，从年头到现在，也是上涨了将近6、7千美元。从现在钛钢不锈股价来讲，价格是五块多钱，从PD、PE也便是四五倍，本年到达6毛钱，这几来，就意味着实质性收买就完结，2007年将到达8毛钱。

  郑东：这都是相对的，既有被收买的或许，也有收买他人的或许。钛钢不锈的定位来讲，它便是开展不锈钢，在国内不锈钢的位置来讲应该是排名榜首，从不锈钢视点来讲，彻底有购并他人的或许，比方宝钢、鞍钢也好，产品结构恰恰和它是互补或许有需求，鞍钢和钛钢有或许采纳某方面的协作，宝钢和钛钢也会有协作。我以为钛钢现在占有十分有利的位置，包含种类结构，矿山资源，因为钛钢有很好的矿山，整个工作50％依靠进口的状况下，谁有矿山资源，这类企业更具有出资价值，有矿山的公司有鞍钢新扎，钛钢不锈。方才你要问被收买的公司谁有出资时机，从国内并购的状况下和国外购并潜在的状况来说，韶钢嵩山，济南钢铁(行情-留言)，这都是未来很或许被收买的目标。

  郑东：收买它必定比它要好，不管是外资收买仍是宝钢收买，至少从品牌来讲，都会有提高。

  郑东：应该不太相同，从现在国家方针上来讲，大部分的公司仍是倾向于国内的公司来收买。

  郑东：武钢这个公司也是国内一线的公司，从现在的股价和未来的开展态势来讲，近期也是推进了武钢股分，等上市完，发行权证，股价十分低了，前期引荐是二块六毛多，因为钢材工作最大特色仍是价值型的公司，不是成长型公司，在资金装备上，出资装备来讲，仅仅一个根本装备， 根本装备更多考虑到均匀收益，股息率，钢材工作未来老练的出资者出资钢材更重视股息率。钢铁这个工作不是未来成长性有多大，因为一个是工作的老练，再一个工作比较大。股息率是招引出资者很重要的。从武钢来讲，每年都在50％以上，股改给出资者每年50％的许诺，去年在6毛1，每股收益要分3毛钱，按股价来乘的线％多，拿这种股票是十分安全，并且它现在也进入了分红期了，在六月前后进入分红期。从现在视点来讲，整个股价应该仍是偏低，往上涨的趋势，加上近两年也有商场博弈的，创设的券商和商场的博弈，假如刊出股票，要买权证，权证的本钱看商场体现，假如权证涨幅太高的线％在流转，全体来讲，一个是上市公司对股价不太满足，再一个钢铁工作对股价有很强的提高，并且到了分红期，这个股价应该有出资的时机。

  主持人吴飞：因为时刻联系，这次的访谈到此结束，感谢国信证券的郑东教师做客搜狐，谢谢各位网友，谢谢郑东教师。

  圣诞节到了，想想没什么送给你的，又不计划给你太多，只要给你五千万：千万高兴！千万要健康！千万要安全！千万要知足！千万不要忘掉我！

  不只这样的日子才会想起你,而是这样的日子才干光明磊落地打扰你,告知你,圣诞要高兴!新年要高兴!天天都要高兴噢!

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  看到你我会触电；看不到你我要充电；没有你我会断电。爱你是我工作，想你是我工作，抱你是我专长，吻你是我专业！水晶之恋祝你新年高兴

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  当我狠下心扭头离去那一刻，你在我死后无助地哭泣，这痛楚让我理解我多么爱你。我回身抱住你：这猪不卖了。水晶之恋祝你新年高兴。

  风柔雨润好月圆，半岛铁盒伴身边，每日尽显高兴颜！冬去春来似水如烟，忙碌人生需尽欢！听一曲轻歌，道一声安全！新年吉利万事如愿

  传说薰衣草有四片叶子：榜首片叶子是崇奉，第二片叶子是期望，第三片叶子是爱情，第四片叶子是走运。 送你一棵薰衣草，愿你新年高兴！