微观方面，尽管现在商场预期3月大概率持续加息25BP，可是美联储的讲话以及超预期的非农数据，仍对镍价起到了必定限制效果；商场另一忧虑在于破产是否会重现雷曼时间，惊惧心情升温降低了商场危险偏好，后市需求持续重视事情开展。国内方面，尽管数据超预期，但不锈钢终端消费依旧持续疲软，需求连累镍-不锈钢工业链弱势运转。

  工业方面，纯镍开工率保持高位，但需求不及预期，供需比照之下镍价弱势运转；镍矿方面，菲律宾旱季影响边沿削弱，下流镍铁库存过剩压力较大，矿价在本周呈现松动；镍铁方面，周内成交价不断走弱，下流不锈钢需求较差，镍铁后市或仍有跌落空间；不锈钢方面，库存压力及亏本压力驱动钢厂减产，但对盘面提振有限，终端需求持续走弱的布景下，不锈钢或持续偏弱运转。

  总的来说，现在镍-不锈钢工业链一起遭到微观和工业两方面压力，镍价或持续跌落，不锈钢受减产音讯影响，或许震动偏弱。沪镍2304参阅区间17元/吨。SS2304参阅区间15300-16200元/吨。

  不确定性危险：地缘政治， 美联储方针，国内地产方针， LME 交割品改变

  本周镍及不锈钢持续回落。微观方面，本周鲍威尔讲话使得商场开端买卖下次议息会议或许加息50BP，美元指数一度冲高限制镍价，2月非农数据再超预期，不过失业率超预期，现在商场预期3月加息25BP或许性较高；另一方面，事情使得商场开端忧虑系统性危险，投资者危险偏好有所下降，镍市决心也受镇压，持续回落。镍工业方面，期镍跌破18万，周内成交持续疲软，现货偏弱运转。不锈钢方面，国内复苏不及预期，钢厂亏本进一步扩展，钢厂减产仍在持续，商场决心较差，钢价周内偏弱运转。

  美国2月新增非农工作人数31.1万人，远高于预期的20.5万人，前值修正为50.4万人。2月失业率反弹至3.6%，商场预期为保持在3.4%不变。均匀时薪环比添加0.2%，低于商场预期。

  轰然倒下，联邦存款保险公司接收。爆雷引发长时间堆集的科技草创公司客户惊惧及挤兑后，硅谷银行周五堕入溃散并被美国联邦存款公司接收。加利福尼亚州金融维护和立异局周五宣布声明称，因为流动性缺乏和资不抵债，该局已接收了硅谷并录用联邦存款公司为接收人。据悉，硅谷拥有约2090亿美元财物，是本年首家关闭的得到联邦存款保险公司担保的组织。

  美联储主席鲍威尔宣布国会证词表明，将进一步加息以完成2%通胀方针，终究利率水平或许高于从前预期，如果有必要将加快加息脚步。鲍威尔指出，尽管近几个月来通胀有所平缓，但通胀压力高于前次会议时的预期。

  我国2月信贷连续“开门红”，M2、新增借款及社融均超预期。据央行计算，2月份人民币借款添加1.81万亿元，同比多增5928亿元；分部分看，住户借款添加2081亿元，同比多增5450亿元；企(事)业单位借款添加1.61万亿元，其间中长时间借款添加1.11万亿元。2月末M2余额同比增12.9%，增速创2016年3月以来最高。2月社会融资规划增量为3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元；其间，对实体经济发放的人民币借款添加1.82万亿元，同比多增9241亿元；政府债券净融资8138亿元，同比多5416亿元；企业债券净融资3644亿元。2月末社会融资规划存量为353.97万亿元，同比添加9.9%。

  国家计算局发布数据显现，我国2月CPI同比涨幅由上月的2.1%大幅回落至1%，且显着低于商场预期的涨1.8%，环比则下降0.5%。PPI同比下降1.4%，根本契合预期，环比则相等。计算局表明，CPI增速的回落首要是受节后消费需求回落、商场供给足够等要素影响。

  政府工作报告提出，本年开展首要预期方针是：国内生产总值添加5%左右；乡镇新增工作1200万人左右，乡镇查询失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；居民收入添加与经济添加根本同步；进出口促稳提质，国际收支根本平衡；粮食产量保持在1.3万亿斤以上；单位国内生产总值能耗和首要污染物排放量持续下降，要点操控化石动力消费，生态环境质量安稳改进。

  本周纯镍价格跌落。现在镍价一起在微观面和工业面两方面承压，微观上美联储主席鲍威尔的讲话必定程度上提升了商场对3月加息50BP的预期，一起硅谷银行事情导致的惊惧心情正在加快延伸，商场决心较差。工业方面，纯镍开工率保持高位，而下流需求却持续不及预期，现货以按需收购为主，一起进口窗口持续翻开，供给足够的压力不断施压镍价。3月10日SMM电解镍185200元/吨，相较上星期跌落3.19%。

  本周镍矿价格小幅跌落。供给方面，菲律宾旱季的影响正在边沿削弱，出货量或将逐渐康复。需求方面，镍铁厂持续亏本，镍矿收购或许不及预期。供需比照之下，估计镍矿或许小幅回落。3月10日菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价71美元/湿吨，相较上星期跌落1.39%。

  本周镍铁价格持续跌落。SMM数据显现现在镍铁库存保持高位，过剩压力较大。而下流不锈钢厂持续亏本，且现在镍铁经济性弱于废钢，镍铁收购需求有所下降，周内最新的镍铁成交价在1250元/镍点的低位水平。展望后市，在需求持续偏弱的情况下，负反馈或进一步连累镍铁价格。3月10日8-12%高镍生铁(出厂价)均价1250元/镍点，相较上星期跌落5.48%。

  本周不锈钢现货价格持续跌落。现在不锈钢库存依旧处于相对高位，去库速度较为缓慢，且钢厂赢利持续亏本，周内钢厂减产音讯频传，虽短期内对盘面起到必定提振支撑的效果，但难改现货跌势。需求方面，国内复苏缓慢，需求压力不断连累钢价。Mysteel数据显现，2023年3月9日，全国干流商场不锈钢78库房口径社会总库存135.01万吨，周环比下降3.52%。其间冷轧不锈钢库存总量82.09万吨，周环比下降2.43%，热轧不锈钢库存总量52.91万吨，周环比下降5.16%。本期全国干流商场不锈钢78库房口径社会总库存持续呈现去库态势，首要以300系冷热轧资源去库为主，200系及400系也有必定消化。周内干流商场到货较少，叠加行情下滑，商场决心缺乏，贸易商多有让利出货以促成交，因而贱价资源显着。

  微观方面，尽管现在商场预期3月大概率持续加息25BP，可是美联储的讲话以及超预期的非农数据，仍对镍价起到了必定限制效果；商场另一忧虑在于硅谷银行破产是否会重现雷曼时间，惊惧心情升温降低了商场危险偏好，后市需求持续重视事情开展。国内方面，尽管信贷数据超预期，但不锈钢终端消费依旧持续疲软，需求连累镍-不锈钢工业链弱势运转。工业方面，纯镍开工率保持高位，但需求不及预期，供需比照之下镍价弱势运转；镍矿方面，菲律宾旱季影响边沿削弱，下流镍铁库存过剩压力较大，矿价在本周呈现松动；镍铁方面，周内成交价不断走弱，下流不锈钢需求较差，镍铁后市或仍有跌落空间；不锈钢方面，库存压力及亏本压力驱动钢厂减产，但对盘面提振有限，终端需求持续走弱的布景下，不锈钢或持续偏弱运转。总的来说，现在镍-不锈钢工业链一起遭到微观和工业两方面压力，镍价或持续跌落，不锈钢受减产音讯影响，或许震动偏弱。沪镍2304参阅区间17元/吨。SS2304参阅区间15300-16200元/吨。