近期镍铁隐性库存很多兜售，镍铁价格自1350元/镍急速跌落至1240元/镍，不锈钢本钱崩塌，即期收购生产本钱约16200元/吨。多家钢厂接连传出检修停产，交易环节传导至终端不畅。高库存已被盘面计价，重视去库可继续性。后期不锈钢企稳需求质料底部承认、头部钢厂实质性减产，重视盘面临需求预期改变。操作上，现在处于低位震动消化库存阶段，盘面难以给到钢厂赢利，等候质料底部承认后逢低多时机。

  【现货】据Mysteel，3月13日无锡宏旺304冷轧价格16400元/吨，环比相等；基差840元/吨，环比+45元/吨。

  【供给】2023年2月国内新口径国内41家不锈钢厂300系粗钢产量148.31万吨，月环比添加8.6%，同比添加15.4%；3月300系157.49万吨，月环比添加6.2%，同比添加2.8%。不过近期轧卷继续亏本，多家钢厂接连传出检修停产。

  【需求】钢价跌落后，仓单资源消化较快，但需求全体清淡，交易环节传导至终端不畅。

  【库存】3月9日无锡+佛山300系库存总量68.82万吨，周环比削减3.52万吨；其间，300系冷轧社库43.99万吨，周环比削减2.51万吨。现在仓单9.01万吨，仓单资源消化较快。

  【估值】近期镍铁隐性库存很多兜售，叠加印尼回流冲击，镍铁价格自1350元/镍急速跌落至1240元/镍，不锈钢本钱崩塌。菲律宾旱季行将完毕，出货量接连康复，镍铁仍将偏弱运转。现在即期收购生产本钱约16200元/吨。测验本钱压力，印尼镍铁本钱约1200元/镍，对应即期收购本钱约15800元/吨。

  【逻辑】近期镍铁隐性库存很多兜售，镍铁价格自1350元/镍急速跌落至1240元/镍，不锈钢本钱崩塌，即期收购生产本钱约16200元/吨。多家钢厂接连传出检修停产，交易环节传导至终端不畅。高库存已被盘面计价，重视去库可继续性。后期不锈钢企稳需求质料底部承认、头部钢厂实质性减产，重视盘面临需求预期改变。操作上，现在处于低位震动消化库存阶段，盘面难以给到钢厂赢利，等候质料底部承认后逢低多时机。

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  供给放量，现货升水几无改变，商场成交欠佳，终端需求萎靡。国内小幅累库，海外库存低位去化。微观层面，表里逻辑继续劈叉，国内复苏预期尚存，美国硅谷银行事情发酵，联储加息预期降温，重视美国CPI数据，商场动摇恐扩大。全体上，阶段性供需趋松实际定价充沛，低库存尚有支撑，盯梢微观层面改变。操作上，空单逢低减持，短线重视周内止盈时机；后市连续反弹空思路。

  3月13日，国内期市黑色金属板块涨跌纷歧，螺纹钢、铁矿石主力涨近1%。截止现在，螺纹钢主力上涨0.95%，报4369元；铁矿石主力上涨0.32%，报927.5元；热卷主力上涨0.93%，报4456元；不锈钢主力跌落0.76%，报15695元；线元；锰硅主力跌落0.57%，报7340元。

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  后续仍有待地产等要害目标修正，2月社融数据超预期，新增人民币借款有所添加，重视商场反映。不锈钢相对镍偏强。

  2023年2月国内新口径国内41家不锈钢厂(含新增钢厂太钢鑫海)粗钢产量280.71万吨，月环比添加17.6%。3月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢排产301.42万吨，月环比添加7.4%，同比削减2.9%。

  3月10日，国内期市黑色金属板块涨跌互现，铁矿石主力涨近2%。截止现在，螺纹钢主力上涨1.34%，报4313元；铁矿石主力上涨1.71%，报924.5元；热卷主力上涨1.19%，报4410元；不锈钢主力跌落0.82%，报15730元；线元；锰硅主力跌落0.35%，报7358元。

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